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美国债券市场及微少见的债券种类.PDF 21页

作者:locoy 发布时间:2019-08-23

  第2 章 C H A P T E R 2

  美国债券市场及微少见的债券种类

  当前全球债券市场,以美国最为兴旺和完备。故此,本章将首要以美国的债券市场

  为基础,对债券市场的根本情景加以以伸见。本章的目的,是期望为读者供壹个债券市

  场根本构造、运干机制、首要债券种类及其特点的概貌,为以后章节的念书奠定基础。

  2.1 美国国债市场

  美国财政债券,或称美国国债(treasury securities of united states department of the

  treasury )是由美国财政部发行的、以美国内阁的整顿个信誉担保的债券。在当前,市场普

  遍认为美国国债不存放在信誉风险。其首要种类带拥有无息票短期国债和附息票的中、临时

  债券。美国的国债市场带拥有壹级处理品市场和二级流动畅通市场,以下区别终止伸见。

  2.1.1 美国国债的处理品经过

  所拥有美国国债邑是以处理品方法发行的,处理品规则首要带拥有两个方面:处理品周期及竞

  价方法。详细的国债发行的时间、经过、处理品方法等均由美国财政部决议。以后的处理品

  周期带拥有每周终止的3个月和6个月短期国债处理品;每3周壹次的“年债券”处理品;每月壹

  次的2~5年期中期国债,及以季为周期的10年和30年债券处理品,此雕刻种临时国债处理品又日

  被称为又融资处理品(refunding auction )。财政部普畅通会在处理品新来数天发表发出产处理品拥关于事

  项,带拥有发行国债金额、处理品时间及债券的限期等。拥偶然壹些曾经上市或处理品度过的种类

  会干增量处理品(re-open ),即曾经处理品度过的种类,追加以了新的发行额。增量处理品是对已

  经拍度过的种类添加以数,而不是新种类的发行。

  处理品出产价的详细方法拥有两种,匪竞赛性出产价(noncompetitive bid )和竞赛性出产价

  (competitive bid) 。前者是由那些情愿以处理品以次决议的标价购置债券的壹种参加以方法,

  如团弄体投资者、小机构投资者日采取此雕刻种方法。鉴于不触及详细标价,因此此雕刻种出产价条

  标注皓己己己情愿接购的金额。当前,财政部对匪出产价性处理品拥有最高接购额的限度局限。就中,

  短期国债不得超越100万美元,对附息票债券不得超越500万美元。对附息票债券的出产价

  既然带拥有对标价的要寻求,也带拥有对接购资产到来源的说皓。参加以附息票债券竞标注的首要是经

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